Quels sont les facteurs qui influencent le marché boursier ? Une nouvelle étude montre que la musique qu'écoute la population d'un pays a un pouvoir prédictif.
C'est une étude (1) inattendue qui vient d'être publiée. Selon le professeur Alexandre Garel (Audencia), et ses co-auteurs Alex Edmans (London Business School), Adrian Fernandez-Perez et Ivan Indriawan (Auckland University of Technology), la musique qu'écoute la population d'un pays a un pouvoir prédictif sur le cours du marché boursier national. Autrement dit, les anticipations des investisseurs seraient loin d'être toujours rationnels.
« Certains travaux en psychologie montrent que l'on choisit d'écouter une chanson ou un morceau de musique parce qu'ils sont le miroir de notre état d'esprit. Grâce à la plateforme Spotify et ses 345 millions d'utilisateurs dans le monde (au dernier trimestre de 2020), nous avons pu étudier les chansons écoutées par les individus de différents pays. Spotify utilise un algorithme qui quantifie, pour chaque chanson, la positivité de sa mélodie. Par exemple, September du groupe Earth, Wind, and Fire est la chanson la plus positive de la plateforme », explique Alexandre Garel.
« Le marché boursier est affecté par les émotions »
Avec ses confrères, il a utilisé ces données pour estimer « la positivité » moyenne des musiques écoutées sur Spotify par une population, et ainsi en déduire leur humeur moyenne. Ensuite, ils les ont confrontées aux rendements boursiers. Et les résultats sont étonnants. Une amélioration de l'humeur des individus d'un pays pour une semaine donnée est, en moyenne, associée à une augmentation des rendements boursiers de 8,1 points de base du marché boursier d'un pays au cours de la même semaine ou de 4,3% par an. « Cette augmentation est corrigée la semaine suivante : le cours de bourse chute d'une magnitude comparable à l'augmentation initiale (une baisse de 7,0 points de base, ou 3,7% annualisé) », expliquent les auteurs.
« Notre objectif est de montrer que le marché boursier est affecté par les émotions. Nos recherches démontrent que votre état d'esprit influence votre choix d'investissement et donc vos rendements. Cela a des implications importantes pour tous les investisseurs, tant les individus qui tentent de choisir un fonds commun de placement pour leur retraite que les traders qui investissent pour un client. Notre message est simple : avant toute décision, posez-vous un instant et demandez-vous si votre choix est guidé par l'analyse plutôt que par les émotions. Et si vous vous sentez particulièrement heureux ou malheureux ce jour-là, peut-être serait-il sage de reporter la décision au lendemain », conclut Alexandre Garel.
Quelle banque ou courtier choisir pour investir en bourse ?
(1) Etude basée sur les données de Spotify du 1er janvier au 31 décembre 2020 sur un échantillon de 40 pays, représentant plus de 58 000 chansons uniques et plus de 500 milliards de streams.
