Est-ce risqué d'acheter ce titre (58,20 € / - 45 % depuis le 31/12/19) au regard des dégâts causés par le virus ?
C'est la question à laquelle il est le plus facile de répondre :
Mis à part le livret A, s'aventurer sur d'autres placements revêt un risque qui est à la hauteur du rendement attendu sur chaque placement.
Ceci, sans parler de virus!
Si, en plus, on y ajoute le virus... Pas la peine de faire un dessin!!
Malgré tout, Sodexo a les reins solides et une dette pas trop encombrante, pour l'instant.
Je comptais entrer dessus au regard de la performance du titre (certes chahuté en 2018) et de l'entreprise, mais est-ce que la restauration va repartir comme avant ? Et le tourisme ? Les événements professionnels ?
J'ai le sentiment que beaucoup d'éléments négatifs planent sur le modèle économique de cette entreprise. Les conséquences fortes du virus semblent durables pour au moins 2 à 3 ans.
Même à 60€, et après une chute de.... 60€, le PER est encore à 40x.
C'est cher payé, trop cher probablement.
Il y aura toujours du monde pour utiliser les services de Sodexo... Mais peut-être moins qu'avant le virus.
Plus le risque virus va durer longtemps, et plus les pratiques professionnelles vont connaître une inflexion vers moins de contacts et plus d'autonomie parce que les entreprises vont vite identifier les gains de productivité à gagner dans les nouvelles technologies.
Des conférences, une des activités de Sodexo qui offre ses services de gestion et de préparation des repas :
Si la technologie le permet, que de gains pour les entreprises à les faire en vidéo sur grand écran.
Idem pour les réunions et tout le travail collaboratif qui vont sans doute progresser fortement vers plus d'individualisation du travail.
La tech s'active sur le sujet. Là, on peut dire que ça bouillonne, depuis le géant Microsoft qui pulse grâce au cloud, et qui n'a pas baissé durant le krach du début d'année, à des entreprises conte TeamViewer, Zoom ou RingCentral.
Et si les salariés travaillent chez eux, ils n'ont plus besoin de Sodexo pour préparer les repas dans une cantine, mais de nouvelles entreprises comme HelloFresh, Just Eat Takeaway ou Uber Eat qui leur livreront des repas à domicile.
Ajoutons que la société demande de plus en plus de repas proposés en local et bio dans le secteur de l'éducation.
Secteur de l'éducation qui est un autre point fort de Sodexo.
Ajoutons que l'activité aux US va peut-être s’affaiblir plus qu'ailleurs du fait d'une sortie trop rapide de déconfinement.
Bref, Sodexo ne m'emballe pas, loin s'en faut!!
Je mets ci-dessous le graphique en UT Mois...
Intéressant graphique : Les cours sont pile-poil sur un très fort niveau qui a fait résistance en 2001,puis en 2007 (les 2 derniers grands krach). Puis a fait support en 2013... Et fera peut-être support pour ce 3ème grand krach du coronavirus.
Les cours vont-ils rebondir sur cette ligne?
Je ne sais pas le dire... On voit qu'ils sont passés dessous, et bien vite revenus dessus.
On arrive en survente.
L'hémorragie est peut-être terminée, mais le dossier reste quand même peu avenant, surtout avec un PER aussi élevé.
Affaire à suivre, mais je pense qu'il y a peut-être d'autres secteurs plus enthousiasmants à long terme. Si c'est le LT que vous visez.
A CT, si le virus ne nous casse pas les pieds trop longtemps... 2021 pourrait donner à Sodexo de belles opportunités de rattrapage avec, notamment, les grands événements sportifs repoussés à 2021, JO par exemple.
