Bonjour,
C'est, à mon avis, l'épine dans le pied de la plupart des boites qui produisent de l'électricité verte : leur dette!
Au dessus de 3x l'Ebitda, c'est déjà tendu.
Pour Neoen, le ratio dette/Ebitda est à 8.
La comparaison douteuse, mais parlante, avec la dose d'alcool dans le sang (à 8g/l dans le sang, en principe, on est mal) cible bien la problématique de la dette.
Mais... Parce qu'il y a un "Mais"... Appliquer ce ratio aux boites du secteur n'est pas tout à fait juste parce que les boites empruntent pour construire quelque-chose qui ne rapportera que bien plus tard... Quant à l'électricité produite, on est sûr qu'elle trouvera preneur. Ce qui en fait de bons clients pour les prêteurs.
Même si ces boites semblent solides avec des revenus assurés, le niveau de la dette dans un environnement de hausse des taux ne me plait pas vraiment.
C'est la raison pour laquelle je viens de couper ma ligne sur Solaria Energia, à cause de cette dette dont le ratio est à 9 chez eux.
A l'inverse, EDP Renovaveis me convient bien (ratio dette/Ebitda à 2,4x). J'ai renforcé le titre il y a peu.
Votre question sur le stop loss : Pas d'avis, je ne l'utilise jamais.
