Casino Guichard - FR0000125585 CO

[Buffeto]

" On n'attrape pas un couteau qui tombe en bourse"

oui mais ....il faut acheter au son du canon

 

[poam5356]

Exposition au Brésil et effet des changes...

C'est d'ailleurs en septembre 2015 que je suis rentré dessus.

Oui, mais pas que (je rédigeais à l'instant mon laïus sur le sujet).
La chute de l'action est due à un mauvais business model.

Casino était implanté sur 2 pays pour plus de 80% de son activité : France et Brésil.
Or, 2015, le Brésil plonge en récession.
C'est le 1er point.

Le second, c'est que Casino s'est développé en faisant des montages financiers qui lui permettaient de prendre le contrôle de ses filiales en ne prenant que des participations partielles.
Résultat : les profits générés ne lui profitent aussi que partiellement.
1er semestre 2015, 30% du résultat net revient au groupe Casino (contre les 3/4 quelques années plus tôt).
Les actionnaires s'inquiètent. Et ce, d'autant plus que le résultat opérationnel courant de Casino est passé dans le rouge au 1er semestre 2015 : 53 millions d'euros de pertes.

 

[chrissie]

Est-ce que vous pensez que cette action est intéressante au niveau de cours actuel ?

 

[poam5356]

Chrissie, vous êtes incorrigible!
Ce qui baisse vous attire parce que vous imaginez que le cours remontera forcément.
Cette fausse logique prime chez vous. sur toute considération de prudence.
Pourquoi ne vous intéressez-vous pas aux actions qui sont au plus haut : LVMH, L'Oréal, Air Liquide, Airbus par exemple?

Perso, je ne mettrai pas un centime sur Casino.
Peut-être que la situation va s'arranger pour Casino. Auquel cas le cours actuel est peut-être une rare opportunité d'entrée à bon compte synonyme de PV importante à terme.
L'inverse est tout aussi vrai et le risque est que les créditeurs de Naouri récupèrent en dédommagement les 50% qu'il détient dans Casino et qu'ils vendent les titres pour récupérer une partie de leurs investissements.
Si ce scenario voit le jour, 50% du capital de Casino revenant en bourse, vous pouvez diviser par 4 le cours de l'action!!

Il devrait s'agir de "la plus importante restructuration de dette d’une société française cotée en Bourse", note Olivier Pinaud de l'Agefi.

Fin 2018, Rallye portait 2,9 Mds€ de dette (3,3 Mds€ pour l’ensemble des 4 holdings) garantie par les actions Casino dont le cours qui baisse depuis 5 ans ne capitalise plus que 3,5Mds€ en bourse.
Rallye ne peut plus s'appuyer sur Casino pour garantir sa dette puisque celle-ci est devenue 2 fois plus importante que la part de Rallye détenue dans Casino.
Rallye en est même arrivé à commencer à utiliser une ligne de crédit d'échéance juin 2020 au taux annuel de 6%.
Rallye tombe de Charybde en Scylla et le placement en procédure de sauvegarde devenait inévitable.
Les obligations financières du groupe sont gelées le temps que les 2 administrateurs désignés trouvent une solution pour réaménager la dette.
Ils ont 6 mois, et jusqu'à 18 mois, pour y parvenir.
Y arriveront-ils?
Les créanciers accepteront-ils un rééchelonnement de dette en sachant que le principal contributeur, Casino, appartient à un secteur de la distribution en plein marasme? Ce n'est pas sûr et tout est possible.
Pour l'instant, comme le font remarquer les analystes de Barclays, Rallye, ou plutôt Jean-Charles Naouri, joue la montre avec cette procédure de sauvegarde.
Casino continue de vendre des bijoux de famille. Ce qui revient à détruire de la valeur pour l'entreprise.
A mon avis, acheter Casino, c'est jouer au casino : rouge ou noir, pair ou impair, pile ou face.. On gagne ou on perd.

Pour la culture personnelle, la cascade des entreprises de Jean-Charles Naouri :






Le graphique de Casino en vue Hebdo :

 

[chrissie]

Oui je sais que je suis incorrigible !!! 🙄😉
Évidemment quand le cours est bas, ça peut continuer à descendre...
MAIS quand c'est haut, ça me fait peur aussi car qui me dit que ça ne va pas chuter tout d'un coup ? Exemple : Valeo ! Et même Total car j'en avais acheté à 56 quand elle était donc au plus haut et bing, maintenant elle est à 47... heureusement qu'il y a le dividende... (et bon, comme c'est une bonne entreprise fondamentalement, je me suis renforcée et mon PRU a baissé depuis !).
ET sur les actions que vous citez, il faut investir de grosses sommes pour que ça vaille le coup (d'après moi) et comme en plus je suis en mode "chat échaudé...", j'ai du mal à investir beaucoup sur une action (= je fais attention à mes tailles de positions).

 

[poam5356]

Oui je sais que je suis incorrigible !!! 🙄😉
Évidemment quand le cours est bas, ça peut continuer à descendre...

Vous voyez la bourse comme la mer et les marées. Il y a forcément flux et reflux. Je ne sais pas si la Lune a une action sur la bourse et les investisseurs, mais flux et reflux n'existent pas sur les marchés.
Une action monte parce qu'elle affiche croissance et résultats en hausse année après année.
L'Oréal, pour ne citer qu'elle, affiche une progression annuelle moyenne de 14% sur 20 ans.
Inversement, un cours bas traduit de mauvais résultats. S'il s'agit d'une mauvaise passe passagère, l'occasion peut être belle d'y aller. Il y a le risque que la mauvaise passe s'éternise, et même s'amplifie.

MAIS quand c'est haut, ça me fait peur aussi car qui me dit que ça ne va pas chuter tout d'un coup ? Exemple : Valeo ! Et même Total car j'en avais acheté à 56 quand elle était donc au plus haut et bing, maintenant elle est à 47... heureusement qu'il y a le dividende... (et bon, comme c'est une bonne entreprise fondamentalement, je me suis renforcée et mon PRU a baissé depuis !).

Valeo, il y a un concours de circonstances qui ont plombé le titre, comme le secteur auto en général. Nouvelles normes anti-pollution, ralentissement chinois + guerre économique Chine/US... ça fait beaucoup en même temps.
Malgré tout, je suis sorti au bon moment de la valeur parce que l'analyse graphique le disait.. Par contre, je suis rentré trop tôt, j'en conviens.
Total, vous l'avez achetée quand je vous disais que ce n'était pas des cours d'achat! Vous êtes dans la bande de fluctuation, 45€/55€. Il n'y a donc pas péril. Si vous avez renforcé, vous avez réduit le PRU et vous pourrez alléger quand les cours reviendront dans le haut de la bande de fluctuation.

ET sur les actions que vous citez, il faut investir de grosses sommes pour que ça vaille le coup (d'après moi) et comme en plus je suis en mode "chat échaudé...", j'ai du mal à investir beaucoup sur une action (= je fais attention à mes tailles de positions).

Pourquoi devoir investir beaucoup dans celles que je cite par rapport à celles auxquelles vous pensez?
Parce que vous vous dites que si Casino perd 50% en 1 an, vous allez en gagner autant en pas plus de temps parce que le titre doit regagner ce qu'il a perdu... N'est-ce pas ce que vous pensez?
Si vous aviez investi sur L'Oréal il y a 10 ou 20 ans, vous ne seriez pas en mode "chat échaudé", vous seriez en mode "sérénité relaxante".
Le "chat échaudé", c'est d'aller sur Eutelsat, SES, Air France, etc, etc.
Je ne dis pas qu'il ne faut pas y aller, il faut juste choisir le moment et ne pas être à contre-courant.

 

[chrissie]

Vous êtes sorti de Valeo ? Comment avez-vous fait ? Parce-que je me rappelle que vous disiez avoir un PRU de 44 et faire le dos rond.

 

[poam5356]

Je suis sorti avant la baisse, quand les cours commençaient à tracer un canal baissier. J'avais vendu à 57,12€ le 08/05/2018.
Je suis revenu ensuite bien trop tôt. PRU 44 et... dos rond : oui.
Mais j'ai renforcé depuis, et 2 fois dernièrement. J'ai maintenant un PRU de 35€.

 

[chrissie]

Ok. J'ai une ligne sur le pea et une autre sur le compte titres. Je compte aussi renforcer ma ligne (pru 40) bientôt vu la guerre commerciale qui a repris... j'attends de voir si le cours va descendre vers 23 ou 20...
Mon autre ligne est à 35 aussi.

 

[chrissie]

Pourquoi devoir investir beaucoup dans celles que je cite par rapport à celles auxquelles vous pensez?

Parce-que les actions que vous citez ont des cours très élevés !

Je ne veux pas investir un gros montant, pour commencer !
Donc, si j'investis 1000€ pour un cours de 20€, j'aurais 50 actions. Si le cours monte de 2€, je gagne 100€.
Par-contre si j'investis 1000€ sur un cours de 100€, je n'aurais que 10 actions et donc, si le cours monte de 2€, je ne gagne que 20€ !
Donc, avec les frais de courtage (de vente), j'estime que ça ne vaut pas la peine de vendre ! Autrement dit, il faut investir plus ! mais comme dit plus haut, pour commencer, je ne veux pas investir plus sur de nouvelles actions que je n'ai pas encore testées...

J'ai déjà évoqué cela sur ce forum, et on m'a dit qu'il fallait regarder le pourcentage !
OK mais j'ai remarqué qu'une action avec un cours de 100€ ne faisait en général pas le même pourcentage qu'une action à 20€ ! mais plutôt que les actions à 20€, par exemple, pouvaient faire des pourcentages de 2% tandis que les actions à 100€ faisaient plutôt des pourcentages à 0.5% !!!

Je ne sais pas si vous comprenez ce que je veux dire ? mais c'est pour ça que je préfère les actions avec un cours en dessous de 50€ par exemple.