"cBanque a compilé les performances enregistrées en gestion pilotée sur 8 contrats d’assurance-vie en ligne. En exclusivité, les courtiers et assureurs ont accepté, souvent pour la première fois, de communiquer les performances net de tous frais. Voici en avant-première les résultats sur les 9 premiers mois de l'année 2015, détaillés par profils de risque."
EXCLUSIF : les performances 2015 des assurances-vie en gestion pilotée
Cet article est quand même révélateur d'un gros point noir de la gestion pilotée : l'opacité. Comme dit l'article, c'est pour certains contrats la 1ère fois qu'on a un historique de la performance de leur gestion pilotée nette de frais, ce qui est clairement inacceptable. Alors que les OPCVM sont régis par de nombreuses règlementations évitant ces travers depuis longtemps, la gestion pilotée publie ses performances comme bon lui semble (certains assureurs n'hésitant pas à oublier les mauvaises années).
Enfin les performances telles que présentées dans l'article ne valent pas grand chose vu qu'on a aucune idée de l'allocation moyenne en actions au cours de la période ou de la volatilité. Ce qui compte c'est la performance ajustée au risque autrement il est strictement impossible de faire la moindre comparaison (et sans parler du fait que les performances passées ne sont pas un bon indicateur des performances futures, ce n'est pas seulement du blabla juridique, de nombreuses études l'ont montré).
Un autre inconvénient à mon sens de la gestion pilotée c'est que les profils prudents sont souvent très investis en UC obligataires, qui sont beaucoup moins avantageuses qu'un fonds € (pour le client, pas pour l'assureur !) pour plusieurs raisons :
- le capital n'est pas garanti (moins contraignant pour l'assureur)
- une uc obligataire a généralement plus de frais qu'un fonds € (plus rémunérateur pour l'intermédiaire faisant la gestion pilotée)
- un fonds € fonctionne de manière différente qu'une UC obligataire (un fonds € garde la plupart des obligations jusqu'à leur terme) : en cas de remontée des taux, ce qui arrivera tôt ou tard, les UC obligataires seront beaucoup plus impactées, avec des risques de performances négatives.
Bref la gestion pilotée à la rigueur pour ceux qui n'y connaissent rien, mais il faut être conscient de l'opacité et du fait qu'il est impossible de faire des comparaisons.
Personnellement je conseillerais plutôt pour un profil prudent 15 à 20% d'1 ou 2 fonds actions monde. Ca revient en gros au même et vous virez 3 sources de frais : les frais de la gestion pilotée, les frais des UC obligataires (cf ci dessus) et les frais liés au fait que la gestion pilotée utilise souvent des "fonds de fonds", ce sont des fonds qui achètent d'autres fonds, histoire de rajouter une couche de frais en plus (les gérants ne manquent pas d'imagination).