ASML Holding N.V. est à l'industrie des semi-conducteurs, ce que Airbus est à l'industrie aéronautique!
ASML, c'est un géant invisible, comme le décrit le journal Les Echos dans un article où il qualifie ASML de "plus gros succès européen de la tech".
ASML est bien un géant avec sa capitalisation boursière de 236 Mds€. Si le titre faisait partie du CAC40, il en serait la 2ème capi devant L'Oréal qui devrait s'installer sur la 3ème marche du podium avec ses 208Mds€.
Pourtant, l'entreprise est peu connue et ne suscite pas un déchainement d'intérêt de la part des chroniqueurs économiques.
Dans l'univers des semi-conducteurs, la presse économique parle volontiers d'une industrie qui se décompose en trois types d’acteurs principaux que sont les fondeurs (TSMC ou GlobalFoundries par exemple), les "fabless", sociétés qui sous-traitent leur production aux fondeurs (AMD et Nvidia par exemple), et les entreprises traditionnelles qui font tout elles-mêmes (Intel ou STMicroelectronics, par exemple).
ASML dans tout ça, où sont-ils?
Pas répertoriés parce qu'ils ne produisent pas les puces, mais ils conçoivent, produisent et vendent les machines qui permettent aux industriels de fabriquer les puces qui sont devenues omniprésentes dans notre quotidien, tout comme dans l'industrie.
La croissance du secteur aurait même tendance à accélérer depuis la pandémie causée par le coronavirus.
Dans son dernier rapport annuel, ASML fait part des perspectives du marché pour la période 2019/2024, et affiche un taux de croissance moyen annuel du marché de 7,3% :
Une course à la miniaturisation :
Abstraction faite de l'impact de la pandémie sur le secteur, la croissance à long terme de l'industrie des semi-conducteurs repose sur le principe selon lequel la puissance, le coût et le temps d'exécution d'un calcul réalisé par une puce électronique peuvent être diminués en miniatutisant toujours plus les micropuces.
Fort de ce constat, la stratégie d'ASML repose sur l'innovation pour concevoir des machines dont la précision et la finesse de la gravure permettent la réduction continue de la taille des micropuces.
IBM vient de réussir à graver la première puce en 2 nm de l’histoire.
Une nouvelle étape dans la miniaturisation des composants, et une réussite rendue possible grâce aux machines d’ASML
La densité max de la puce gravée en 5 nm par TSMC pour Apple est de 171 millions de transistors par mm². IBM, avec sa gravure en 2nm, arrive à loger 333 millions de transistors sur la même surface.
Le gain est important, en surface, tout autant qu'en énergie consommée : A quantité de transistors et à performances égales, la consommation énergétique serait divisée par quatre en 2 nm par rapport à un smartphone dont les composants sont gravés en 7 nm.
Or, la miniaturisation des équipements est un facteur clé du développement des nouvelles technologies que sont la 5G, l'intelligence artificielle ou la voiture autonome.
L'avance technologique, c'est pour ASML :
En développant la lithographie par rayonnement ultraviolet extrême (EUV), ASML en partenariat avec les sociétés allemandes Trumpf (spécialistes des machines de découpe laser) et Zeiss (optiques de précision), a permis de faire un bond technologique considérable dans la résolution obtenue pour la gravure des micropuces.
La prouesse technologique est remarquable, chacune des 3 entreprises ayant apporté son savoir-faire dans chacune des technologies de pointes qui ont dû être utilisées pour arriver à produire cette lithographie par rayonnement ultraviolet extrême (EUV). Au final, ASML produit des machines de 8m de long sur 4m de haut, pesant 180 tonnes, et c'est sur l'une d'elles qu'a été produite par IBM la 1ère micropuce gravée en 2nm.
ASML est au coude à coude avec Applied Materials sur le marché des équipements pour semi-conducteurs avec, pour chacun, une part de marché au niveau mondial de 20%.
Mais ASML est seul au monde sur celui de la lithographie EUV.
Le récent record à 2nm obtenu par IBM donne ses lettres de noblesse à la technologie d'ASML... Qui ne s'arrête pas en si bon chemin : La prochaine étape technologique, toujours basée sur l'EUV, et baptisée "High-NA", va permettre de réduire la gravure et de descendre sous les 2nm. Elle devrait arriver sur le marché d'ici peu.
Les perspectives sont extrêmement positives pour ASML :
Au marché des semi-conducteurs qui devrait croître de plus de 7% en moyenne sur les prochaines années, s'ajoute l'avance technologique que possède ASML avec ses machines EUV et High-NA.
En 2020, ASML a vendu 258 machines de lithographie, dont 31 systèmes EUV.
Sur un plan financier, ces 31 systèmes EUV représentent 4,5Mds€ (+60% sur 2019) de ventes et 32% des ventes réalisées par ASML en 2020.
2020 a été une année de forte croissance pour ASML, tant en chiffre d’affaires qu’en rentabilité.
Le DG d'ASML, Peter Wennink, lors de la publication des résultats 2020, a commenté "Nous notons que les systèmes EUV sont sur le point d'être impliqués dans davantage d'étapes de fabrication dans les fonderies de pointe, tandis que certains clients DRAM tels que Samsung Electronics sont susceptibles de mettre en œuvre progressivement des systèmes EUV dans leurs processus les plus avancées."
La dynamique du marché étant très forte, ASML prévoit une nouvelle année de croissance avec un CA du système EUV attendu à 5,8Mds€ en 2021, ce qui implique une croissance de 30% d'une année sur l'autre.
Quelques données financières :
PER 2021 45,7x
PER 2022 38,1x
Capitalisation 236 Mds€
Leverage (Dette / EBITDA) 2022 -0,44x
Situation bilantielle.
Le CA 2020 s'élève à 14Mds€, en hausse de 18% sur 2019... ASML ne connait pas la crise!
Pour 2021, la direction d'ASML table sur une auhgmentation de presque 30% du CA.
Les projections pour 2023 portent le CA à 22Mds€. C'est spectaculaire!
Graphiquement parlant, et UT hebdo pour visualiser le terrain de jeu... No comment : C'est limpide!
ASML, c'est un géant invisible, comme le décrit le journal Les Echos dans un article où il qualifie ASML de "plus gros succès européen de la tech".
ASML est bien un géant avec sa capitalisation boursière de 236 Mds€. Si le titre faisait partie du CAC40, il en serait la 2ème capi devant L'Oréal qui devrait s'installer sur la 3ème marche du podium avec ses 208Mds€.
Pourtant, l'entreprise est peu connue et ne suscite pas un déchainement d'intérêt de la part des chroniqueurs économiques.
Dans l'univers des semi-conducteurs, la presse économique parle volontiers d'une industrie qui se décompose en trois types d’acteurs principaux que sont les fondeurs (TSMC ou GlobalFoundries par exemple), les "fabless", sociétés qui sous-traitent leur production aux fondeurs (AMD et Nvidia par exemple), et les entreprises traditionnelles qui font tout elles-mêmes (Intel ou STMicroelectronics, par exemple).
ASML dans tout ça, où sont-ils?
Pas répertoriés parce qu'ils ne produisent pas les puces, mais ils conçoivent, produisent et vendent les machines qui permettent aux industriels de fabriquer les puces qui sont devenues omniprésentes dans notre quotidien, tout comme dans l'industrie.
La croissance du secteur aurait même tendance à accélérer depuis la pandémie causée par le coronavirus.
Dans son dernier rapport annuel, ASML fait part des perspectives du marché pour la période 2019/2024, et affiche un taux de croissance moyen annuel du marché de 7,3% :
| Market | 2019 market | 2024 market | CAGR (%) |
| size | opportunity | taux de croissance | |
| (Mds$) | (Mds$) | annuel moyen | |
| Smartphone | 106 | 155 | 7.9% |
| PC | 86 | 99 | 2.8% |
| Electronique grand public | 42 | 61 | 7.7% |
| Automobile | 41 | 65 | 9.5% |
| Industrie | 49 | 71 | 7.8% |
| Infra filaire et sans fil | 34 | 45 | 5.5% |
| Datacenters + stockage | 61 | 102 | 10.6% |
| (sources ASML) - Total | 419 | 598 | 7.3% |
Une course à la miniaturisation :
Abstraction faite de l'impact de la pandémie sur le secteur, la croissance à long terme de l'industrie des semi-conducteurs repose sur le principe selon lequel la puissance, le coût et le temps d'exécution d'un calcul réalisé par une puce électronique peuvent être diminués en miniatutisant toujours plus les micropuces.
Fort de ce constat, la stratégie d'ASML repose sur l'innovation pour concevoir des machines dont la précision et la finesse de la gravure permettent la réduction continue de la taille des micropuces.
IBM vient de réussir à graver la première puce en 2 nm de l’histoire.
Une nouvelle étape dans la miniaturisation des composants, et une réussite rendue possible grâce aux machines d’ASML
La densité max de la puce gravée en 5 nm par TSMC pour Apple est de 171 millions de transistors par mm². IBM, avec sa gravure en 2nm, arrive à loger 333 millions de transistors sur la même surface.
Le gain est important, en surface, tout autant qu'en énergie consommée : A quantité de transistors et à performances égales, la consommation énergétique serait divisée par quatre en 2 nm par rapport à un smartphone dont les composants sont gravés en 7 nm.
Or, la miniaturisation des équipements est un facteur clé du développement des nouvelles technologies que sont la 5G, l'intelligence artificielle ou la voiture autonome.
L'avance technologique, c'est pour ASML :
En développant la lithographie par rayonnement ultraviolet extrême (EUV), ASML en partenariat avec les sociétés allemandes Trumpf (spécialistes des machines de découpe laser) et Zeiss (optiques de précision), a permis de faire un bond technologique considérable dans la résolution obtenue pour la gravure des micropuces.
La prouesse technologique est remarquable, chacune des 3 entreprises ayant apporté son savoir-faire dans chacune des technologies de pointes qui ont dû être utilisées pour arriver à produire cette lithographie par rayonnement ultraviolet extrême (EUV). Au final, ASML produit des machines de 8m de long sur 4m de haut, pesant 180 tonnes, et c'est sur l'une d'elles qu'a été produite par IBM la 1ère micropuce gravée en 2nm.
ASML est au coude à coude avec Applied Materials sur le marché des équipements pour semi-conducteurs avec, pour chacun, une part de marché au niveau mondial de 20%.
Mais ASML est seul au monde sur celui de la lithographie EUV.
Le récent record à 2nm obtenu par IBM donne ses lettres de noblesse à la technologie d'ASML... Qui ne s'arrête pas en si bon chemin : La prochaine étape technologique, toujours basée sur l'EUV, et baptisée "High-NA", va permettre de réduire la gravure et de descendre sous les 2nm. Elle devrait arriver sur le marché d'ici peu.
Les perspectives sont extrêmement positives pour ASML :
Au marché des semi-conducteurs qui devrait croître de plus de 7% en moyenne sur les prochaines années, s'ajoute l'avance technologique que possède ASML avec ses machines EUV et High-NA.
En 2020, ASML a vendu 258 machines de lithographie, dont 31 systèmes EUV.
Sur un plan financier, ces 31 systèmes EUV représentent 4,5Mds€ (+60% sur 2019) de ventes et 32% des ventes réalisées par ASML en 2020.
| Ventes par activité | |||||
| 2019 (M€) | %CA | 2020 (M€) | %CA | Delta | |
| Extreme Ultraviolet (EUV) | 2 800 | 23.7% | 4 464 | 31.9% | +59.44% |
| Argon Fluoride Immersion | 4 708 | 39.8% | 3 917 | 28% | -16.8% |
| Service and Field Option | 2 824 | 23.9% | 3 662 | 26.2% | +29.68% |
2020 a été une année de forte croissance pour ASML, tant en chiffre d’affaires qu’en rentabilité.
Le DG d'ASML, Peter Wennink, lors de la publication des résultats 2020, a commenté "Nous notons que les systèmes EUV sont sur le point d'être impliqués dans davantage d'étapes de fabrication dans les fonderies de pointe, tandis que certains clients DRAM tels que Samsung Electronics sont susceptibles de mettre en œuvre progressivement des systèmes EUV dans leurs processus les plus avancées."
La dynamique du marché étant très forte, ASML prévoit une nouvelle année de croissance avec un CA du système EUV attendu à 5,8Mds€ en 2021, ce qui implique une croissance de 30% d'une année sur l'autre.
Quelques données financières :
PER 2021 45,7x
PER 2022 38,1x
Capitalisation 236 Mds€
Leverage (Dette / EBITDA) 2022 -0,44x
Situation bilantielle.
Le CA 2020 s'élève à 14Mds€, en hausse de 18% sur 2019... ASML ne connait pas la crise!
Pour 2021, la direction d'ASML table sur une auhgmentation de presque 30% du CA.
Les projections pour 2023 portent le CA à 22Mds€. C'est spectaculaire!
Graphiquement parlant, et UT hebdo pour visualiser le terrain de jeu... No comment : C'est limpide!
