Orange - FR0000133308 ORA

Bon...Orange plombé par....Manu :love:

LIEN : -25.8% de bénéfice net chez la boite Sosh

Un bénéfice net en fort recul de -25,8%

Reste néanmoins une ombre au tableau : la baisse de 378 millions d'euros en données historiques du bénéfice net par rapport au premier semestre 2022. Il s'établit ainsi à 1 088 millions d'euros, en recul de -25,8%.

Cela s'explique principalement par la chute du résultat d'exploitation (-11,2%), en raison notamment de la « comptabilisation d'un complément de provision lié aux dispositifs Temps Partiel Séniors (TPS) de 257 millions d'euros pour prendre en compte la réforme des retraites promulguée en avril 2023 en France », a indiqué Orange.

Suite à la publication de ces résultats, Orange a confirmé ses objectifs pour l'ensemble de l'année. Et notamment celui de « légère croissance » de l'EBITDAal, présenté lors de l'annonce du plan stratégique en février. Pour 2023, le groupe confirme également l'objectif d'un cash-flow (flux de trésorerie) organique des activités télécoms d'au moins 3,5 milliards d'euros.
 
Je viens de reçevoir ce mail pour info

L’accélération de la croissance des revenus et de l'EBITDAaL sur le premier semestre conforte l’atteinte des objectifs annuels 2023
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Les comptes consolidés du groupe Orange intègrent à compter de juin 2023 la participation majoritaire d’Orange Belgium dans l'opérateur de télécommunication VOO SA(1).

L'accélération de la croissance des revenus au 2ème trimestre 2023(2) reflète les premiers résultats de la stratégie valeur qui portera pleinement ses fruits au 2ème
semestre 2023 :


Le chiffre d’affaires du groupe Orange progresse de 2,6% au 2ème trimestre 2023 (T2) et de 2,0% au 1er semestre 2023 (S1).

L’accélération de la croissance des revenus du trimestre est tirée par la performance des services de détail(3) qui bénéficient des augmentations de prix. Les services de détail progressent ainsi de +4,3% au T2 (+3,6% au S1) et compensent largement la décroissance des revenus des services aux opérateurs qui poursuivent leur recul de -4,1% au T2 (-5,9% au S1). Les ventes d'équipements enregistrent à nouveau au T2 une forte croissance de +8% (+8,8% au S1).

La France décroît de -1,3% au T2 (-1,5% au S1), l’accélération de la croissance des services de détail à +3,4% hors RTC ne compensant pas le déclin attendu des revenus des services aux opérateurs. Les récentes augmentations de prix porteront pleinement leurs fruits au 2ème semestre.

L’Europe est en croissance de +2,7% au T2 (+3,3% au S1) grâce à l’Espagne, qui confirme son redressement avec +2,1% et aux solides performances en Pologne à +5,5% et Belgique et Luxembourg à +3,0%.

L’Afrique & Moyen Orient poursuit sa très forte croissance de +12,0% au T2 (+10,5% au S1), avec une progression à deux chiffres de l’ensemble de ses moteurs (data mobile, haut débit fixe, Orange Money, B2B).

Le secteur Entreprises est en croissance à +2,4% au T2 (+0,8% au S1) grâce aux revenus des Services IT & intégration et du Mobile, qui font plus que compenser le déclin structurel des activités historiques Voix et Data.

Sur le plan commercial(4), le Groupe maintient sa position de leader de la convergence avec 11,6 millions de clients convergents sur l’ensemble du Groupe (+0,8%) et sa dynamique commerciale sur les forfaits mobiles et les accès fixes très haut débit. Les services mobiles comptent 246,2 millions d’accès (+4,4%), dont 97,4 millions de forfaits (+8,1%). Les services fixes totalisent 44,6 millions d’accès (en baisse de -2,8%), dont 15,1 millions d’accès très haut débit toujours en forte croissance (+14,0%). Les accès fixes bas débit poursuivent leur baisse structurelle (-14,4%).

La croissance de l'EBITDAaL démontre la capacité du Groupe à réduire la pression inflationniste grâce à sa stratégie valeur et à une stricte discipline sur les coûts.

L'EBITDAaL
en hausse de 1,0% sur le T2 permet de réaliser une croissance de 0,8% sur le S1 grâce à la performance remarquable de l'Afrique & Moyen Orient (+12,0%) et à une Europe solide (+7,1%) tirée par le redressement de l’Espagne (+11,0%). Ces performances font plus que compenser à la fois la baisse du secteur Entreprises (-16,7%), qui, dans cette première année de redressement, améliore la tendance par rapport au 1er semestre 2022 (+9 points), et de la France (-5,1%), pénalisée comme attendu par le pic inflationniste (en particulier des coûts de l’énergie) sans encore bénéficier à plein des récentes hausses de prix. Le Groupe poursuit ses efforts de maîtrise des coûts et réalise au 30 juin 2023 175 millions d’euros d’économies nettes, soit près de 30% de son objectif de 600 millions d’euros en 2025 sur la base de coûts définie de 11,8 milliards
d’euros à fin 2022.

Le résultat d’exploitation du Groupe au 1er semestre 2023 ressort à 2 142 millions d'euros, en baisse de -11,2%. Sa diminution s’explique notamment par la comptabilisation d’un complément de provision lié aux dispositifs Temps Partiel Séniors (TPS) de 257 millions d’euros pour prendre en compte la réforme des retraites promulguée en avril 2023 en France.



Le résultat net de l'ensemble consolidé au 1er semestre 2023 s’établit à 1 088 millions d'euros, en baisse de -378 millions d'euros en données historiques principalement du fait de l’évolution du résultat d’exploitation.



Les eCAPEX s'élèvent au 1er semestre 2023 à 3 154 millions d'euros soit une réduction sur un an de -6,4% au T2 et -5,7% au S1 conformément à l’objectif de forte réduction sur l’année. Au 30 juin 2023, Orange compte 68,3 millions de foyers raccordables au FTTH à travers le monde (en croissance de 12,6% sur un an) et la base clients FTTH atteint 14,6 millions (+14,4%).



Le cash-flow organique des activités télécoms s'élève au 30 juin 2023 à 1 477 millions d’euros (+2.2%), en ligne avec l’objectif d’atteindre au moins 3,5 milliards d’euros fin 2023 du fait de la saisonnalité de l’activité.

La dette nette augmente de +1 976 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2022 principalement du fait de l'acquisition de VOO. Le ratio "endettement financier net sur EBITDAaL des activités télécoms" augmente à 2,09x au 30 juin 2023, restant en ligne avec l’objectif d'un ratio autour de 2x à moyen terme.



Orange poursuit au 1er semestre 2023 la progression vers ses engagements en matière d’inclusion numérique, d’économie circulaire et d’environnement. En particulier, le Groupe a déjà atteint fin juin 2023 son objectif (initialement à horizon 2025) de diminution de ses émissions de carbone sur les scopes 1 et 2 de -30% par rapport à 2015 grâce à l’accélération de la part des énergies renouvelables dans son mix énergétique (au moyen notamment de contrats d’approvisionnement dits Power
Purchase Agreement – PPA et des efforts de solarisation des sites). Les prochaines étapes vers l’atteinte de l’objectif du Groupe de devenir Net Zéro Carbone d’ici 2040 sont la diminution de 14% des émissions sur le scope 3 en 2025 par rapport à 2018 et la diminution de 45% des émissions sur les trois scopes en 2030 par rapport à 2020.



Ainsi, le Groupe confirme à nouveau ses objectifs financiers tels que présentés au Capital Market Day du 16 février, notamment pour 2023(5):

EBITDAaL en légère croissance

eCAPEX en forte baisse

Cash-flow organique des activités télécoms d'au moins 3,5 milliards d'euros

Ratio dette nette/EBITDAaL des activités télécoms inchangé autour de 2x à moyen terme

Orange versera le 6 décembre 2023 un acompte sur le dividende 2023 de 0,30 euro en numéraire. Au titre de l’exercice 2023, le versement d’un dividende de 0,72 euro par action sera proposé à l’Assemblée générale des actionnaires de 2024.

Commentant la publication de ces résultats, Christel Heydemann, Directrice Générale du groupe Orange, a déclaré :

« Les résultats du premier semestre sont en ligne avec nos objectifs pour 2023. Cela confirme la pertinence du plan d’exécution initié dans le cadre du plan stratégique « Lead the Future », et nous conforte dans l’atteinte de nos objectifs 2025.

En Europe et en France, nos résultats trimestriels dans les services de détail illustrent la dynamique positive de notre stratégie valeur, soutenue par les hausses tarifaires dont le bénéfice, en France, sera pleinement visible au second semestre. Nous confirmons également la poursuite du redressement de l'Espagne, dont l’EBITDAaL augmente de 11% ce semestre.

L’excellente performance en Afrique et au Moyen Orient est le fruit de nos investissements dans le réseau, de la satisfaction de nos clients et du très fort rebond d’Orange Money.

Ces résultats permettent de compenser ceux d'Orange Business dont l’EBITDAaL reste en fort recul en dépit d’une progression du chiffre d’affaires au second trimestre de 2,4%. Nos équipes sont pleinement mobilisées sur l’exécution du plan de transformation.

Je tiens à saluer sincèrement le travail de toutes les équipes du Groupe mobilisées au quotidien pour atteindre nos objectifs. Ensemble, nous transformons et construisons le groupe Orange de demain en assurant sa pérennité et sa compétitivité avec agilité et confiance. »
 
Bon point pour Orange : son endettement est maitrisé et ses multiples niveau dettes sont meilleurs que ses concurrents.

Leverage (Dette/EBITDA) estimé pour 2023 :

BT (British Telecom) : 2,38x
Deutsche Telekom : 2,94x
Vodafone : 2,28x
Telecom Italia : 4,15x

Et Orange : 2,15 avec le rachat de Voo
 
Ah les taux directeurs à 4,5% ça pique surtout pour Altice : https://www.lesechos.fr/tech-medias...-le-coup-de-force-avec-ses-creanciers-2084424

https://www.lemonde.fr/economie/art...eu-muscle-avec-ses-preteurs_6223945_3234.html

Patrick Drahi demande à ses créanciers de restructurer une partie de leurs créances de façon à faire passer la dette d'Altice de 24,3 à 16 milliards d’€. Avec dans la balance les 2 milliards de la cession du pole média du groupe.

Les hedge funds qui ont acheté les obligations redoute que Atlice favorise un versement de dividende plutôt qu'un remboursement de ses dettes.

La réaction du marché obligataire ne s'est pas fait attendre, exemple sur une obligation de la holding Altice France : https://www.boerse-frankfurt.de/bond/xs2232102876-altice-france-s-a-4-125-20-29

La structure très complexe du groupe : https://www.streetpress.com/sujet/1681226238-selon-moody-altice-trop-endette-mal-gere

Posté sur le fil Orange car c'est le sujet le plus proche (SFR est un concurrent d'Orange à savoir les télécoms.

Niveau finance, à coté d'Altice Orange est bien géré avec un modeste leverage de 2,0x. Certes peu de croissance et un État vampire mais les comptes sont propres.
 
Juste une parenthèse: la participation de l'état dans orange devrait être intégrée à un fonds souverain pour compléter le financement des retraites. 7% de rendement: le genre d'action idéal pour cela ...
 
Juste une parenthèse: la participation de l'état dans orange devrait être intégrée à un fonds souverain pour compléter le financement des retraites. 7% de rendement: le genre d'action idéal pour cela ...
Et pour tout investisseur souhaitant bâtir une stratégie d'actions de rendement pour créer un complément de retraite.
Le dividende me semble assuré. Il reste le capital qui doit également être le moins risqué possible.
Au niveau actuel, entre les 10 et 11€ dans lesquels navigue le titre depuis un bon moment, le capital investi dans cette zone semble assez bien protégé.
L'idée mérite réflexion.
 
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