L'Oréal - FR0000120321 OR

Le Verrier

Contributeur régulier
L'ORÉAL EST LE 1ER GROUPE COSMÉTIQUE MONDIAL.
Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits cosmétiques (96,4%) : notamment produits de soins de la peau (28,4% du CA), produits de maquillage (26,4%), de soins capillaires (19,2%) et parfums (9,5%) vendus sous les marques Kérastase, Kiehl's, Garnier, L'Oréal Paris et L'Oréal Professionnel, Maybelline, Matrix, Laboratoires Vichy, Biotherm, La Roche-Posay, Skinceuticals, Lancôme, Helena Rubinstein, Ralph Lauren, Cacharel, Giorgio Armani, Shu Uemura, Redken et SoftSheen Carson. La commercialisation des produits est assurée au travers de la grande distribution et de la vente à distance, de la distribution sélective, des salons de coiffure et des pharmacies ;
- produits cosmétiques d'origine naturelle (3,6% ; marque The Body Shop) : produits vendus, à fin 2016, au travers d'un réseau de 3 082 magasins (dont 1 950 franchisés).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (9,7%), Europe de l'Ouest (23,5%), Amérique du Nord (28,2%) et autres (38,6%).

https://investir.lesechos.fr/cours/action-loreal,xpar,or,fr0000120321,isin.html
Parce qu'elle le vaut bien, son fil de discussion.

Très belle société française que j'aimerais beaucoup avoir en portefeuille mais qui est malheureusement toujours trop chère. A attraper lors d'un prochain krach, peut-être ?
 
Dernière modification:

poam5356

Modérateur
Staff MoneyVox
"Toujours trop chère"… Le "trop" est peut-être en trop.
Je dirais qu'elle est toujours chère.
En 2009, par exemple, L'Oréal avait un PER de 24. Il est à 27 cette année, et estimé à 26 l'année prochaine.

C'est le prix des sociétés du secteur :
Estee Lauder a un PER 2018 de 29, Inter Parfums Inc est à 32, Shangai Jahwa United Co est à 45, KOSÉ Corp à 31, Noevir Holdings Co à 34, et Interparfums le français, est à 30.
(je prépare une petite étude sur la plus belle du marché : PER à 36!)
Vu ainsi, L'Oréal apparaît presque bon marché, et fait beaucoup mieux que le marché en général :

Aristocrate_L_Oreal.gif

En général, les PER élevés sont justifiés parce que les entreprises affichent, année après année, des bons résultats. C'est le cas pour les entreprises du secteur, et pour L'Oréal en particulier.
Etant "visibles" à horizon lointain, elles attirent les investisseurs et les cours sont toujours élevés.
Il ne faut pas qu'un accident de parcours survienne!

Je suis aussi tenté d'y entrer, et pour le long terme, en plaçant les titres au nominatif dans le PEA.
Le dividende sera alors majoré de 10% après 2 années de détention, comme le fait Air Liquide.
Il faut dire que L'Oréal est une aristocrate du dividende : Il est en hausse, année après année, depuis au moins 20 ans (je n'ai pas les chiffres avant 1997).
Ce n'est pas le dividende que je recherche, mais la qualité de l'entreprise.
Mais comme je suis en phase d’allègement sur tous mes portefeuilles depuis la fin août, c'est un peu embêtant de rentrer maintenant sur le titre.
Pour éviter d'employer le mot "Krach", je dirais que j'attends une respiration salutaire du marché.

Graphiquement, les cours sont plutôt bien orientés.

L_oreal_26_10_2017.gif

La ligne en pointillés vert a toujours servi de support depuis 2012.
En 2015/2016, les cours ont buté sur la zone matérialisée en bleu vers 178/179.
Elle est maintenant franchie et sert d'axe d'orientation pour les cours.
On est acheteur au-dessus. On est vendeur en dessous, plus exactement sous la ligne discontinue verte (les 2 vont bientôt se rejoindre).
(ceci n'est, bien sûr, qu'un avis personnel)
 

poam5356

Modérateur
Staff MoneyVox
C'est bien de faire revenir sur le devant de la scène des sujets qui datent un peu : 1 an pile poil à 4 jours près.
Et je suis content de voir que mes propos d'alors ne relevaient pas de sulfureuses prophéties gâteuses!
"On est acheteur au-dessus. On est vendeur en dessous, plus exactement sous la ligne discontinue verte (les 2 vont bientôt se rejoindre). "

Mettons à jour le graphique :

Loreal_30_10_2018.gif
La flèche correspond à la date du précédent graphique, où j'écrivais alors :
"On est acheteur au-dessus. On est vendeur en dessous, plus exactement sous la ligne discontinue verte (les 2 vont bientôt se rejoindre). "

La ligne verte, l'oblique haussière en pointillés verts (pour être précis) qui a pris naissance en 2011 a été touchée en 2014, puis début 2018 et maintenant, tout récemment.
Elle a joué son rôle.
Les cours sont montés jusqu'à 215€, avant de refluer.
Ce qui me permet d'ajouter une ligne oblique haussière en pointillés rouges.
C'est une résistance qui démarre en 2004, est touchée en 2008, en 2015 et cet été.

Nous sommes revenus sur la base de ce très grand biseau ascendant.
Y aller maintenant? Demandez-vous?
Dans l'immédiat, je pense qu'il vaut mieux attendre.
Déjà :
Est-ce que ce support haussier va tenir?
Il a l'air solide, mais dans le contexte chahuté actuel, le plus solide des murs casse facilement.
Et ensuite :
Quand ça va mal, les investisseurs se coupent de titres sur lesquels ils sont en PV, des petites capi parce qu'elles sont difficiles à écouler quand le marché baisse (elles ne sont pas assez liquides) et des titres très, ou sur, valorisés.
L'Oréal, 1er groupe cosmétique mondial, affiche un PER 2018 de 27.
C'est beaucoup, c'est même très exigeant, surtout que l'Asie-Pacifique représente presque 24% du CA de l'Oréal.
Les chiffres des ventes au troisième trimestre doivent être publiés ce soir.
Et c'est sur la branche Luxe que les analystes attendent principalement une hausse des ventes.

Ah ben, ça y est, le communiqué est tombé :
"L'Oréal a annoncé mardi un chiffre d'affaires trimestriel supérieur aux attentes grâce à l'Asie-Pacifique, soutenu par le luxe, ceci malgré une performance inférieure au consensus pour sa division grand public, la première en termes de ventes. "

C'est ce que j'écrivais juste avant.
C'est un peu mieux que ce qui était attendu, donc peut-être un sursaut en bourse demain.
Il n'en demeure pas moins que le PER est très élevé alors que Kering est à 17 et LVMH à 20.
Kering a perdu 1/3 de sa valeur depuis l'été, contre 16% pour l'Oréal.
Disons que la valorisation est tendue dans le contexte actuel.
Je dirais qu'il est sans doute préférable d'être prudent et d'attendre un peu que le contexte général retrouve un peu de sérénité.
Ceci dit, L'Oréal est l'une de nos plus belle valeur et, à horizon 10 ans, il y a bien peu de risque à y entrer maintenant. Mais bon, le faire à 160 serait encore mieux, n'est-ce pas?
 

paal

Top contributeur
Je suis entré à 199 :-( heureusement pour seulement 2 actions...
Certes, mais ce titre de très bonne qualité cote déjà moins ....

Si je devais me renforcer, je le ferais volontiers selon les indications de ma moulinette de stops qui recommande ceci :

Stops-l'Oreal.png

Qu'observe-t-on :
- que le titre aura fait ce mardi un plus haut de 187.85, et qu'il présente une volatilité relativement faible
- qu'il s'agit d'un plus faible plus haut depuis plus d'une semaine de cotation
- qu'en conséquence, ma moulinette me propose un stop achat à 188.23, qui sera à confirmer après l'ouverture de demain matin (avant 09:30 - 10:00)

Je me propose d'ouvrir un petit portefeuille virtuel, afin de suivre une gestion sur ce titre ....
 

Pièces jointes

mvhrb888

Contributeur régulier
Le cours continue de glisser tout doucement pour s'approcher de la fameuse ligne en pointillé vert.
Serait-ce en rapport avec l'économie chinoise ?
Le prix est déja intéressant, mais si on pouvait acheter plus près de 180€ ce serait encore mieux !
 

paal

Top contributeur
Le cours continue de glisser tout doucement pour s'approcher de la fameuse ligne en pointillé vert.
Serait-ce en rapport avec l'économie chinoise ?
Le prix est déjà intéressant, mais si on pouvait acheter plus près de 180€ ce serait encore mieux !
Certes, mais ce n'est pas encore le moment, car nous sommes encore aux alentours d'un plus bas de 195 ....

Stops-Oreal.png

Une petite mise à jour de ma moulinette pour ce titre et bien entendu, on peut avoir le cours en quasi-instantané sur les liste d'ABC ....
 

poam5356

Modérateur
Staff MoneyVox
Le cours continue de glisser tout doucement pour s'approcher de la fameuse ligne en pointillé vert.
Serait-ce en rapport avec l'économie chinoise ?
Oui, assurément.
L'Oréal réalise 10% de son activité en Chine. une activité en forte croissance depuis plusieurs années, en hausse de +15% en moyenne annuelle.
Evidemment, si la Chine ralentit, il n'y a qu'un pas à faire pour penser que l'Oréal ne pourra pas continuer à avoir la croissance des années passées!

Pourtant, L'Oréal offre un profil défensif par excellence et ne mise pas sur la Chine pour croître.
Le groupe de cosmétique dispose de capacités d'innovations très importantes : L'Oréal lance 15 à 20 nouveaux produits chaque année. Ce sont des relais de croissance importants.
Si les investisseurs se focalisent sur la Chine, l'Oréal n'en fait même pas état dans son document de référence annuel, mais cible plutôt les effets de change en écrivant "tenu de sa forte exposition à l'international (69%), le principal risque pour L'Oréal réside dans la variation des devises."

A noter le faible endettement, plus que compensé par la trésorerie disponible.
A noter aussi les 23% de l'Oréal détenus par Nestlé et la fin du pacte d'actionnaire qui liait les 2 groupes. Des volontés se sont affirmées côté Nestlé pour réduire, ou vendre en totalité cette participation. Auquel cas, le PDG de l'Oréal, M. Jean-Paul Agon, a indiqué que son groupe était prêt à racheter la participation de Nestlé si celui-ci souhaitait la céder.
Un ticket à 25Mds€, mais n'étant pas endettée, la société a les moyens de reprendre cette participation.
Une telle opération capitalistique pourrait avoir un effet relutif de l’ordre de 12% pour l'Oréal.
A noter, au rang des participations croisées, les 118 millions d'actions Sanofi détenues par l'Oréal pour presque 9 Mds€. Une participation qui pourrait être cédée si la cession de Nestlé prenait corps!

Graphiquement, prendre de la hauteur en passant sur une vue hebdo n'est pas inutile :

Loreal_14_01_2019.gif

Double sommet à 214,82€.
3 supports, mais relativement perméables, à 193,50€, 181,25€ et 170,75€
il reste le support haussier avec la ligne pleine verte. Active depuis 2011 et située vers 185€ actuellement.
Les indicateurs sont orientés à la baisse. Ce qui milite pour une poursuite de la baisse des cours qui iront, peut-être, visiter les niveaux constitués par cette ligne haussière.
Ce qui en ferait un bon point d'entrée sur le titre.


Le prix est déja intéressant, mais si on pouvait acheter plus près de 180€ ce serait encore mieux !
Oui, on a toujours ce réflexe de penser à l'achat sur un point bas.... en espérant ensuite une remontée des cours, et ne plus jamais revoir le point d'achat!!
 

paal

Top contributeur
Oui, on a toujours ce réflexe de penser à l'achat sur un point bas.... en espérant ensuite une remontée des cours, et ne plus jamais revoir le point d'achat!!
Affirmatif, et c'est la raison pour laquelle, dans ce genre de situation, je passe par un achat stop, avec un seuil de déclenchement supérieur au cours actuel, ce qui fait qu'une fois le cours touché, il se transforme en ordre à prix de marché, ce qui est tout à convenable et justifié pour un titre comme l'Oréal .....

Dans mon slide de moulinette, ce seuil se trouve à un peu plus de 201, et il ne demande qu'à descendre ....
 
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