A la dette sur capitaux propres, je préfère retenir le rapport dette/ebitda qui mesure la capacité de l'entreprise à rembourser sa dette. C'est un facteur important dans le cas d'une entreprise de croissance comme l'est Eurofins, puisqu'il donne le nombre d'années de bénéfices qu'il faut pour rembourser sa dette.
Jusqu'à 2, c'est excellent. Au delà de 5, c'est très mauvais.
Eurofins est passé de 2,5 à 3,7 années (2,65Mds€ / 720Ms€).
Certes, la grosse augmentation de la dette 1,4 Md€ en 2017 -> 2,65Mds€ en 2018 dégrade les indicateurs.
3,7 années, ce n'est pas la cata pour autant.
Surtout que cette hausse de l'endettement n'était pas prévue en si peu de temps, mais a été motivée par les opportunités qui se sont présentées l'année dernière. A savoir les 3 gros labos US.
Du coup ils vont doubler de taille en 4 ans sur 2016/2020.
Devaient-ils laisser passer les belles opportunités, ou y aller, au risque de dégrader les résultats à court terme?
La question ne se pose plus, ils y sont allés.
Je serais plutôt inquiet de voir remonter les taux d'intérêts, ce qui semble remis à beaucoup plus tard, et va donc leur profiter.
Je reste sur mon idée que les niveaux actuels sont des niveaux d'entrée sur un titre de cette qualité là.
