Il n'y a pas que la rentabilité à comparer, car ces 2 supports ont beaucoup d'autres différences.....
Les conséquences d'une "faillite" (ou d'une défaillance plus limitée) du gestionnaire d'une SCPI ne sont pas du tout les mêmes que celles de la faillite de l'exploitant d'une EHPAD, pour les investisseurs :
- les associés de la SCPI restent propriétaires de leur quote part des biens de la SCPI, et peuvent relativement facilement changer de société de gestion (la société de gestion est juste un "prestataire" de la SCPI; Il y a eu plusieurs SCPI changeant de gestionnaire, même sans que le gestionnaire ait fait faillite, juste parce que les associés n'étaient pas satisfaits des prestations du gestionnaire).
- les co-propriétaires d'une EHPAD ne peuvent pas facilement changer d'exploitant (c'est long et complexe à mettre en oeuvre), du moins pas sans indemniser l'exploitant existant. Par ailleurs, si l'exploitant est défaillant ou en faillite, cela signifie souvent qu'il n'y aura pas d'autre exploitant disposé à reprendre l'exploitation, sans diminuer très significativement le montant des loyers.
Le comparatif sur le site que vous citez est très partial par ailleurs (je dirais même : franchement biaisée) :
- les rendements sont illusoires (5.60% brut en SCPI, en 2012 ce n'est guère possible, pas plus que 5.20%
en EHPAD, et en EHPAD il y a aussi des frais : taxe foncière, renouvellement du mobilier, par ex.)
- le comparatif des rendements nets suppose un investissement au comptant en SCPI (sinon, l'impact des
impôts est bien moindres, cf les intérêts d'emprunt déductibles) (et en cas de forte imposition et d'achat
comptant, c'est la nu-propriété de SCPI qu'il faut acheter seulement, pour optimiser le rendement), et le
compare à un investissement en EHPAD avec emprunt (car sans emprunt, la fscalité ne sera pas nulle...).
- je suis très interloqué de voir les mentions dans "Etat du critère de performance" qui semble signifier que
les EHPAD serait insensibles à une éventuelle crise économique. Ceux qui ont vu le taux de remplissage
de pas mal d'EHPAD faiblir fin 2008, en partie en relation avec la crise économique, savent que c'est faux
- à mon avis, il est bien plus facile et rapide de revendre des parts de SCPI que des lots d'EHPAD;
(et aussi d'en évaluer la valeur actuelle)
- les indexation (sur IRL et ICC) sont vraiment des arguments fantaisistes : les SCPI ne sont en fait indexées
sur rien, les EHPAD indéxées sur l'ICC sont rares, et même si on en trouve l'exploitant peut diminuer les
augmentations dans pas mal de cas en toute légalité.
